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HDPE注塑:由价差变化 看相关产品替代关系

发布时间:2022-08-14 08:18:46 来源:新利18体育投注 作者:新利18在线登录平台
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  从注塑消费领域来看,注塑料主要集中在托盘、周转箱、垃圾桶、安全帽、塑料盆等应用领域。其中,垃圾桶、塑料桌椅、安全帽领域HDPE注塑应用相对集中,托盘、周转箱领域PP注塑、HDPE注塑、再生HDPE等原料均有使用。从价差来看,目前相关产品价差近两年处于逐步收敛态势,但在季度价差方面,价差变化并不稳定。因此短期替代效应难以规模性出现,但要警惕部分非典型领域渗透性替代行为。

  从注塑消费领域来看,注塑料主要集中在托盘、周转箱、垃圾桶、安全帽、塑料盆等应用领域。其中,垃圾桶、塑料桌椅、安全帽领域HDPE注塑应用相对集中,托盘、周转箱领域PP注塑、HDPE注塑、再生HDPE等原料均有使用。接下来,我们从相关产品价差角度出发,看相互之间的替代关系。

  从产品价格变化来看,HDPE注塑料价格波动相对频繁,主流价格运行区间8100-8800元/吨,主要受其自身供需关系影响。再生HDPE价格波动有限,整体走势相对平稳,2021年1、3季度跟随新料价格带来一波拉涨,分别由5300元/吨附近快速拉涨至6000元/吨、6000元/吨涨至6250元/吨,随后陷入供需博弈的僵持行情,今年上半年再生HDPE多维持在6200-6300元/吨。

  从价差变化来看,2021-2022年价差处于持续收窄的过程,高点出现在去年10月份的3100元/吨,主因新料市场价格快速拉涨,低点出现在去年12月份的1380元/吨,主要受新料价格快速下滑影响。2022年1季度价差均值在1807元/吨,环比下降2.54%,同比下降17.99%,同比降幅明显;二季度价差均值较1季度增加2.97%到1860元/吨。

  2021-2022年华东PP低熔共聚价格与HDPE低熔注塑价格走势大致趋同,这与PP、PE面临共同供需困境基本一致。从价差来看,PP低熔共聚与HDPE低熔注塑价差在逐步收窄,其中2022年上半年价差均值较2021年下降33.86%到345元/吨;其价差高点在2021年10月份3066元/吨,低点在2021年4月份25元/吨,但无论是低点还是高点,都持续时间较短。理论上,价差增大会强化再生对HDPE的替代,但考虑到目前整体需求相对弱势,且再生HDPE在注塑相关领域本身占有一定市场份额,近期原生HDPE与再生HDPE需求替代窗口仍未打开,在各自需求通道平稳运行。

  从季度价差来看,2022年1-2季度价差有所扩大,但较去年价差降幅明显。其中2022年1季度价差296元/吨,同比下降56.48%,环比下降41.88%,主因1季度HDPE低熔注塑受成本带动,价格涨幅高于PP共聚料价格。2季度因HDPE注塑料需求弱势,供应端压力凸现,价格在4-5月持续下滑,而PP共聚价格相对坚挺,价差扩大至394元/吨,环比增加32.96%,但同比仍有15.31%跌幅,与共聚料相比,HDPE注塑料价格优势偏弱。

  综合来看,从相关产品价格走势来看,HDPE低熔注塑与再生HDPE、PP共聚注塑价差在近两年呈现逐步收敛态势,但考虑到不同相关产品性能的差异性,以及部分领域塑料制品加工产品稳定性,短期规模型集中替代效应难以出现,但整体盈利能力较为被动背景下,要注意在部分非典型领域的渗透性替代。

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